주식 초보자를 위한 주식 용어(1)_PER이란?

1. PER이란 무엇인가요?

PER(Price to Earnings Ratio : 주가수익비율)

☞  쉽게 말해 "내가 낸 돈을 되 찾는데 몇 년 걸릴까?"를 나타내는 숫자로 이해하면 편합니다. 

 

 

💡  머리에 쏙 들어가는 비유

철수가 A회사를 인수하려고 합니다. 

● A회사 인수가격(주가) : 1,000원
● A회사가 1년에 버는 돈(이익) : 100원

A회사를 인수하는 가격 1,000원을 1년에 버는 돈 100원으로 나누면 10이 나옵니다. 
즉, 내가 넣은 돈 1,000원을 순수하게 벌어서 되찾는데 10년이 걸린다는 뜻입니다. 
여기서 숫자 10이 바로 PER입니다. 

 

※ 계산공식

 

 

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2. PER이 왜 중요할까요?

☞ 주식의 가성비 측정기 역할

 

주식시장에서 단순히 "주가가 100만원이면 비싸고, 1만원이면 싸다"라고 생각하면 아니됩니다. 

회사가 버는 돈의 규모가 완전히 다르기 때문입니다. 

 

 

• A회사 : 주가는 비싸 보이지만, 5년 만에 원금을 회수할 만큼 돈을 잘 법니다.
• B회사 : 주가는 싸 보이지만, 원금을 회수하는 데 20년이나 걸립니다. 

 

∴  A회사가 주가가 더 비싸지만 B회사에 비해 가성비가 좋습니다. 

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3. PER과 연관된 핵심개념들

 

① EPS(Earnings Per Share : 주당순이익)

 

● 뜻 : 주식 1장이 1년 동안 벌어들인 돈

● PER과의 관계 : PER을 계산할 때 분모로 들어가는 핵심숫자.

 

EPS가 높을수록 회사가 알짜배기라는 뜻으로 이해하면 쉽습니다.

 

② PBR(Price to Book-value Ratio : 주가순자산비율)

● 뜻 : 회사가 가진 건물, 땅, 통장 잔고 같은 '순자산'대비 주가가 몇 배인지 나타냅니다.

● PER과의 관계 : PER이 "회사가 얼마나 잘 버는가?"를 본다면, PBR은 "가진 재산이 얼마나 많은가?"를 봅니다.

 

③  후행 PER (Trailing PER) vs 선행 PER (Forward PER)

● 후행 PER : 작년에 실제로 번 돈을 기준으로 계산합니다. 

● 선행 PER : 내년에 벌 것 같은 예상 돈으로 계산합니다. (주식시장은 미래를 더 중요하게 보기 때문에 선행PER이 더 중요)

 

④ 업종별 평균 PER

● 기술이 막 발전하는 AI/바이오 기업은 앞으로 돈을 엄청나게 벌 것이라는 기대감 때문에 PER이 30~50으로 높게 형성되기도 합니다. (고PER)

● 반면, 성장이 완만한 은행이나 가스/전기 회사는 PER이 5~8 정도로 낮습니다. (저PER)

● 따라서 비슷한 일을 하는 회사끼리 PER을 비교해야 정확합니다.

 

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4. 주식시장을 이해하는데 PER이 어떠한 도움이 될까요? 

 

① '보석'과 거품을 구분하는 눈이 생깁니다. 

돈은 잘 버는데 사람들에게 관심이 없어서 주가가 낮은 저평가 우량주(알짜 보석)를 찾거나, 실적도 없으면서 소문만 무성해 가격만 치솟은 거품 주식을 피할 수 있습니다. 

 

② 투자 위험을 줄여줍니다.

PER이 너무 높은 주식은 사람들의 기대감이 꽉 차 있따는 뜻입니다 기대에 조금이라도 못 미치면 주가가 크게 떨어질 수 있습니다. PER을 알면 내가 얼마나 위험한 유혹에 투자하는지 감을 잡을 수 있습니다. 

 

③ 시장의 '기대감' 수준을 읽을 수 있습니다. 

사람들이 특정 회사나 산업에 대해 얼마나 큰 희망과 기대(프리미엄)를 품고 있는지 객관적인 수치로 파악하게 해줍니다. 

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5. PER 개념이해를 돕는 예시

 

일반적으로 PER이 높다는 것은 현재 수익에 비해 주가가 비싸다는 것을 의미합니다. 

하지만 여기에는 중요한 함정이 있습니다. 

높은 PER은 다음과 같은 의미일 수 있습니다. 

 

"주가가 비싸거나" /  "투자자들이 회사의 이익이 급격히 증가할 것으로 예상한다"

 

구분	PER	해석
A회사	5	싸구려처럼 보이지만, 아마도 장사가 안되는거 같네요
B회사	15	합리적인 가격으로 평가될 수 있어요
C회사	50	비싸긴 한데, 투자자들은 엄청난 성장을 기대할 수 있어요

 

그렇지만

PER이 50라고 해도 "반드시 매도"

PER이 5라고 해서 "반드시 매수" 

이렇게 생각해서는 안됩니다. 

 

PER이 너무 높다라는 것은
시장은 이미 향후 상당한 성장을 기대하고 있는 상황이며, 
만약 그러한 성장이 이루어지지 않는다면 주가는 급락할 수 있다고 생각해야 합니다.